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巴西企业依赖外汇,债务动态随着经济衰退而持续

点击量:   时间:2019-02-28 06:02:01

圣保罗(路透社) - 债务成本下降和稳定的巴西货币支撑了一些公司的第三季度收益,但结果令人失望,希望该国经济衰退的经济复苏迹象巴西基准Bovespa股票指数BVSP已上涨近40% 2016年,尽管是自20世纪30年代以来最严重的经济衰退,投资者对新的中右翼政府的财政改革议程表示欢迎,并为经济反弹做好准备,而新的投资者信心再次降低了许多巴西公司的融资成本,帮助他们扭亏为盈,根据路透社对证券申报的分析,本周收益季节结束,几乎没有证据表明信心激增已转化为更多的经济活动根据路透社对证券申报的分析,Bovespa指数四分之三的非金融公司的收入未能与年度通胀保持同步大约一半公司的净收入增加,在大多数情况下通过减少财务费用来帮助由于更便宜的对冲,更低的借贷成本和来自资产出售的现金唐纳德特朗普当选下一任美国总统令人怀疑在近期收益中提供了一线希望的金融逆风巴西的货币BRL =在过去七年中损失了8%随着特朗普的选举震撼拉丁美洲市场并增加对即将到来的美国加息的押注如果这些预期得到证实,巴西公司可能无法如此依赖更便宜的债务和更容易的对冲“直到现在的转变已经真正受到影响瑞士信贷(Credit Suisse)股票策略主管安德鲁•坎贝尔(Andrew Campbell)表示,货币和融资成本较低,但要想有更可持续的趋势或建立全面复苏需要更多国内行业的贡献“更便宜的借贷帮助电力公司如EDP Energias做巴西(ENBR3SA)和收费公路运营商,包括Ecorodovias Infraestrutura e Logistica SA(ECOR3SA),其网络增加了一倍以上尽管需求停滞,但上季度木材生产商Fibria Celulose SA(FIBR3SA)向铁矿石开采商Vale SA VALE5SA的商品出口商在第三季度也从一年前的净亏损中获利,因为稳定的汇率使得外债成本随着经济仍然疲弱,Banco BTG Pactual SA(不包括Petrobras和Vale)分析师所涵盖的公司第三季度收入低于分析师平均预期的净收入,部分原因是由于财务成本降低,据报道,对于对消费者需求更为敏感的行业,估值高出67%,较低的债务不足以抵消持续低迷的零售业巨头GPA SA(PCAR4SA)的损失比一年前增加了一倍多,因为它更依赖于消费者需求向超市提供交通的折扣Lojas Renner SA(LREN3SA)是近几年巴西服装连锁店中的佼佼者,据报道自200年以来其可比销售数据首次出现年度下滑9肉类加工商BRF SA(BRFS3SA)和JBS SA(JBSS3SA)均实现净收入大幅下滑,而饮料巨头Ambev SA(ABEV3SA)今年放弃巴西销售平稳目标电信公司计划进行艰难的转变,与TIMInstaçõesSA(TIMP3SA)解雇员工和Telefonica Brasil SA(VIVT4SA)削减其资本支出目标,因为两者都在需求疲软的情况下努力降低资本支出削减各行各业,从化妆品制造商Natura SA(NATU3SA)到钢铁制造商Gerdau的陷入困境的公司SA(GGBR4SA)拨回投资作为警告取代了迅速反弹的希望可以肯定的是,通胀下降预计将刺激明年巴西央行的一系列降息,这将刺激消费者需求并鼓励更多企业投资近期再融资并且偿还债务也为资本支出的最终复苏留下了空间然而短期前景依然充满挑战,即使对于工业企业预计将首先从投资主导的复苏中受益经济学家预测电动汽车制造商WEG SA(WEGE3SA)报告第三季度销售额和净利润下滑该公司将该季度的投资削减至五年WEG执行官安德烈·路易斯·罗德里格斯(Andre Luis Rodrigues)在财报电话会议上告诉分析师,他们认为2016年的资本支出目标是“谨慎乐观,